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审核 | 朱依林 单敏敏

海外评级机构惠誉（Fitch Ratings）5月13日发布文告，将孟加拉的信用评级瞻望从“相识”诊治为“负面”，同期守护其恒久外币刊行东说念主讲错评级为“B+”。这一诊治开释出明坚信号：在外部风险攀升、转变进度乏力、银行业脆弱性及贬捏造题交汇的配景下，孟加拉经济造反冲击的才气正捏续弱化，将来濒临的下行压力阻碍苛刻。

惠誉在最新文告中指出，孟加拉经济正濒临多重风险重复的复杂时局。领先，外部脆弱性显耀高潮。该国高度依赖来自中东地区的侨汇收入，近半数汇款来自中东国度，而石油入口也占入口总数的近15%。现时中东地缘冲破捏续升级，一朝石油供应链或汇款渠说念受阻，孟加拉的外部账户均衡将濒临严峻检修。数据自满，2025年侨汇占该国GDP的比重已达3.5%，其相识性对经济基础至关热切。

其次，结构性转变进度堕入停滞。惠誉强调，孟加拉在鼓励关节限制转变方面发扬从容，尤其是波及法则沉寂性和总理任期规则的宪法更正模范遭受吃力，导致计谋着实度受损，轨制性贬责的薄弱圭臬难以改善。这些成分进一步减轻了商场信心和外部投资者的预期。

银行业危急则是另一大隐忧。文告自满，驱散2025年12月，孟加拉银行业总不良贷款率已攀升至30.6%，其中国有银行是主要牵累成分。惠誉告诫，若监管容忍计谋迟缓退出，坏账率可能进一步恶化。高企的不良贷款迫使银行计提遍及拨备，严重挤压了信贷投放空间，导致私东说念主部门信贷增速从两年前的近10%骤降至本年1月的6%，滚球app中国官网下载入口投资手脚清澈降温，经济活力受到扼制。

经济出路方面，惠誉的预测亦偏严慎。受制于群众需求疲软、服装出口下滑、国内资本高潮及贸易环境不笃定性，孟加拉2026财年（FY26）经济增速想到将放缓至3.7%，2027财年进一步降至3.5%。与此同期，通胀压力捏续高位运行。尽管3月消耗者通胀率从9.13%微降至8.71%，但仍远超央行设定的6.5%-7%办法区间。近期燃料价钱的上调可能再度推升通胀水平，加重民生职守和企业盘算压力。

信用瞻望转“负面”的影响已驱动暴露。将来，孟加拉在海外商场的借款资本或将高潮，异邦银行和投资者在提供融资或扩大投资时作风将更趋严慎。经济学家指出，这可能导致该国在寻求外部贷款时濒临更高门槛，入口开证资本增多，外资流入意愿着落。在好意思元储备已承压（3月末为295亿好意思元，遮蔽约4个月入口）的配景下，外部融资环境的恶化可能进一步加重流动性挑战。

关于孟加拉而言，破解现时困局的关节在于加速转变落地、建筑银行业健康度并升迁贬责着力。只须实践性鼓励结构性诊治，增强计谋扩张的笃定性与透明度，才能迟缓改善商场预期，重建外部信任。面对复杂的表里部环境，计谋制定者需在稳增长与防风险之间寻求均衡，为经济复苏注入新动能。

本文转载自“孟加拉交易谍报”微信公众号5月14日著述，原文标题为《刚刚，惠誉将孟加拉国信用评级瞻望下调至“负面”》

本期审核：朱依林 单敏敏

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